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作者:慶明網

英國GDP反彈英鎊多頭先別太高興 新首相面臨諸多脫歐難題

慶明網 2019-07-11 20:55

  雖然英國5月份GDP數據反彈提振英鎊,但分析師認為這只是暫時的現象,政治動蕩仍將限制其下半年的上行潛力。雖然外交大臣亨特意外贏得保守黨選舉有利英鎊上漲,但這也是暫時的現象,因為英國無協議脫歐的可能性依然存在。保守黨成員對這二人的投票結果預計將于7月23日出爐,投資者需要對此保持關注。

  英國5月份GDP數據向好令英鎊小幅反彈

  北京時間7月10日16:30公布的數據顯示,英國5月份GDP月率為0.3%,好于-0.4%的前值,這一利好消息支撐了英鎊兌一系列貨幣匯率

  不過,樂觀的GDP數據可能同時被疲軟的制造業生產數據所抑制。英國5月制造業產出月率為1.4%,不及2.2%的預期值,不過還是遠遠高于-4.2%的前值,這確實代表著英國制造業出現強勁反彈。此外,英國服務業指數增長0.3%,高于0.1%的預期值,表明英國最大的經濟部門繼續保持增長,支撐著該國的經濟活動。

  英國GDP反彈似乎很大程度上是由汽車制造業恢復增長推動的。英國4月份經濟活動減少,主要是由于汽車制造商將夏季停工時間提前,以配合最初的英國脫歐日期。5月份恢復生產后,英國經濟增長恢復至趨勢水平,這也是可以理解的。

  荷蘭國際經濟學家史密斯(James Smith)表示:“目前想要理解英國的增長數據并不容易。英國5月份的GDP反彈了0.3%,盡管這主要是由生產推動的。第二季度整體增長將持平,甚至出現輕微的負增長。由于第三季度經濟增長不太可能大幅改善,我們認為英國央行今年很可能保持政策不變。”

  然而,該數據與英鎊走強的時間相吻合。英鎊最近承受著明顯的壓力,英鎊兌美元7月9日曾一度跌至1.2440的年內低點附近,隨后因GDP數據提振走強,目前交投于1.2533附近。

  英鎊反彈難持久,政治動蕩將限制其下半年上行潛力

  MAF Global Forex研究主管Marc-Andre Fongern表示,英國的經濟增長確實令人驚訝,尤其是在近期宏觀經濟數據相對疲弱的背景下。然而,考慮到政治上的起伏,英鎊不太可能大幅上漲。

  那些希望英鎊走強的人希望,5月份GDP數據能在短期內為英鎊提供一些喘息的機會。道明證券駐倫敦的外匯策略師蘭佩爾廷(Ned Rumpeltin)也認為,市場看跌英鎊的情緒似乎有些過頭了,英鎊的確消化了很多壞消息。然而,目前的問題是,什么能夠成為走勢逆轉的催化劑?雖然他認為GDP數據意外上升可能是空頭回補的催化劑,但警告稱英鎊復蘇都只會持續非常短的時間。

  然而,其他分析師則表示,考慮到脫歐進程對英鎊的影響,任何觸發實質性復蘇的因素幾乎肯定都是政治性的。

  Arkera外匯分析師帕特爾(Viraj Patel)稱,目前人們對英鎊沒有多少好感,因為英國的政治風險似乎注定會限制英鎊在下半年的上行潛力。但考慮到英鎊已經消化了大部分利空消息,他認為英鎊的短期風險平衡是上行的。

  帕特爾認為,英國7月24日之后的政治前景將會很有趣。7月24日是英國新首相就職的日子,市場將對英國政局未來的發展方向有更清晰的認識。

  帕特爾稱:“保守黨首相選舉后,風險平衡有利于英鎊出現短期回調,還可能面臨兩個潛在的催化劑,一是外交大臣亨特意外獲勝(相當于英鎊上漲1.5%-2.0%),或者約翰遜成為首相后,他比市場預期的更具外交手腕。”

  最新民調中,亨特僅獲得26%保守黨成員的支持。策略師們表示,他的獲勝會造成英鎊大漲,因為他更有可能會讓英國避免無協議脫歐。但英鎊獲得喘息只會是暫時的,因為他可能會遇到與現任首相特雷莎·梅相同的挑戰:重新磋商布魯塞爾拒絕重啟的協議,并贏得分裂議會對協議的支持。

  目前英鎊依然遭受拋售壓力,這只是5月初以來更廣泛拋售的延續,這證實市場人氣依然極度悲觀,政治因素仍是市場參與者的主要擔憂。

  KBC Markets駐布魯塞爾分析師范德尤格特(Mathias Van der Jeugt)表示:“由于持續的政治不確定性、英國經濟急劇降溫的跡象以及技術性因素,英鎊要繼續打一場艱苦的戰斗。”

  JCRA副董事、金融風險顧問斯科特(Andy Scott)表示:“數據顯示,繼4月份GDP大幅收縮之后,5月份英國經濟表現出比預期更強的韌性,英鎊出現了暫時上漲。盡管GDP數據公布后英鎊走強,但由于擔心約翰遜將成為英國首相并推行硬脫歐,英鎊兌美元和歐元匯率仍接近今年以來的最低水平。”

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